宗申年报业绩八问：业务：1、摩托车发动机制造：报告期内，公司发动机业务实现产品销售 287.87 万台，实现营业总收入 29.12 亿元，同比增加 13.92%，实现净利润 1.58 亿元，与去年同期基本持平。 ——什么样的原因导致营收增长的同时，成本也对位大幅提升进而吞噬了利润增长空间？大排量高附加值产品销量占比不断提升，目前占比多少？2021年预期占比会到多少？2、航空动力：报告期内，宗申航发公司实现营业总收入 4,416.69 万元，同比增长 116.49%；实现净利润 81.55 万元。——4416万元营收对位净利81.55万元，基本与营收嘴顶嘴的成本构成中，研发费用占了多大份额，将来如何提升利润空间，今年业绩有何预期？上市筹备进度如何？3、新能源：燃料电池两轮车项目也取得阶段性进展，已成功在首台摩托车整车完成“双 100（速度和续航）”性能测试。——何时能够商业化落地量产？市场规模有何预期？4、2021 年资金需求、使用计划及资金来源 ：公司 2021 年对外投资资金预计需求为 2-4 亿元，主要用于航空发动机、新能源、智能化生产线等产业领域的投入。——这三类投入领域在2021年对公司业绩增长的预期贡献会是怎样？总结：从公司营收占比看，通机业务对2020年的整体盈利增长起到了关键作用，相比通机同样在营收中占比大的发动机业务（尤其是摩发），如何有效提升盈利水平才是这家企业的重头戏之一，因为航发业务虽然有不错的成长潜力，但现有营收规模相比通机和摩发还是太小，所以，眼下在2021年能看到的潜在增长可能之一，个人理解就是宗申如何有效提升中大排量摩发的营收与利润增长，而可惜的是，在公司列出的2021年重点投资领域中，没有提到这方面的投入，而仅在会计报表资产项下的开发支出中看到了诺顿650CC发动机项目的身影。报表：1、存货与19年相比增加近50%（其中库存商品增加近80%），应收账款比19年增加约30%，经营性净现金流比19年下降16.81%，尤其存货大幅增加问题，即便出于备货需要，但是否也存在与销售节奏的错配风险？如是，如何改善？经营性净现金流是企业造血之根本，一家企业自身经营缺不缺钱主要就看这个。2、衍生金融资产：“公司出口业务主要采用美元、欧元进行结算，公司与银行签定了《远期结汇/售汇总协议》来规避汇率变动风险。”“公司通过锁定汇率及远结的方式来控制外汇风险。对重要客户公司通过锁定汇率来保障公司的利益；同时，公司还根据汇率的变动情况，与银行签定远结协议来规避汇率变动的风险，保障销售订单的合理收益。”“除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务外，持有交易性金融资产、衍生金融资产、交易性金融负债、衍生金融负债产生的公允价值变动损益，以及处置交易性金融资产、衍生金融资产、交易性金融负债、衍生金融负债和其他债权投资取得的投资收益：约6862万”——全年汇兑损失近8740万，差额近1900万，能够看到公司在这方面做出的努力，但未来还有哪些手段能够进一步缩减汇率波动问题对业绩的负面影响？3、同比19年，2020年18亿左右的主营业务成本增长数额与20亿左右的主营业务收入增长数额仅相差2亿左右，造成业务增长部分的毛利率仅达10%左右，低过全年16.04%的毛利水平，试问成本增幅相比收入幅度如此之快的背后，公司的解决之道有哪些？4、2020年4个季度互比，前三季度扣非净利润都为正，第四季度扣非净利润竟然出现亏损，在每季度营收除一季度较低，其余三个季度变化不大基础上，为何四季度销售费用与管理费用相比前三个季度相对平稳的金额，竟出现大幅异动？尤其4季度管理费用相较3季度直接翻倍，达到单季度1亿元之多，究竟原因为何？以上只是从我个人角度简单对年报中发现的一些问题进行了提炼，也希望股吧的有识之士们多开开脑洞，多发现些有价值的问题并联系公司了解，公司已出公告4月8日召开针对2020年业绩的网上业绩说明会，希望大家一起努力，到时多多提问，对于以基本面作为护城河炒股的我们而言，知己知彼才能坚定自己的持股信念，不会轻易陷入只会操弄股价的恶庄圈套而做出错判。
转载自: 001696股吧 http://001696.h0.cn
公司名称：宗申动力
股票代码：sz001696
市场类型：主板
上市日期：日
所属行业：摩托车
所属地区：重庆
公司全称：重庆宗申动力机械股份有限公司
英文名称：Chongqing Zongshen Power Machinery Co.,Ltd
公司简介：宗申动力公司是宗申产业集团的核心子公司。近年来，公司坚持外延式发展战略，积极向通用航空、汽车零部件、金融服务等产业转型和拓展，现已基本形成了以“摩托车发动机和通用动力”为核心，覆盖“航空动力、汽摩核心零部件、产业链金融、汽车售后服务网络”等新兴业务...
注册资本：11.5亿
法人代表：黄培国
总 经 理：黄培国
董 秘：林艺
公司网址：www.zsengine.com
